香港次季GDP增4.3% 连升14季　出口及内需成引擎

受惠出口及内需支持，香港经济连续第14个季度录得增长。特区政府昨公布第二季本地生产总值（GDP）预估数字，按年上升4.3%，较第一季5.9%的升幅放缓1.6个百分点，也逊于市场预期升4.9%。特区政府预期本港经济下半年会继续稳健增长，发言人指出，全球对人工智能（AI）相关产品的需求旺盛，将继续支撑商品出口，访港旅客持续增长也继续有利服务输出，以及对金融及商业服务带来稳定需求。 

按本地生产总值各个主要组成部分分析，私人消费开支按年升2.9%，第一季升幅为4.9%。政府消费开支升0.5%，而第一季升幅为2.8%。本地固定资本形成总额升4.6%，第一季升18.3%。货品出口总额升28.8%，升幅较第一季的23.8%进一步加快；同期，货品进口上升29.3%，而第一季的升幅为29.9%。服务输出继第一季实质上升3.3%后，在第二季与上年同期比较上升3.4%。服务输入在第二季实质上升2.8%，而第一季的升幅为3.8%。

服务输出受惠于访港旅客续增

政府发言人表示，受蓬勃的对外贸易和强韧的内部需求所支持，香港经济在第二季继续强劲扩张。根据预估数字，实质本地生产总值继上一季按年增长5.9%后，在第二季进一步增长4.3%。展望未来，发言人指出，香港经济在2026年下半年预料会继续稳健增长。全球对人工智能相关产品的需求旺盛，应会支撑商品出口，而服务输出应受惠于访港旅客的持续增长，以及对金融及商业服务的稳定需求。

发言人续指，受劳工市场情况稳定，以及营商和消费者气氛坚稳所支持，内部需求料会维持强韧。然而，外围不利因素持续，特别是中东地缘政治紧张局势、美国货币政策的不确定性，以及主要先进经济体的贸易保护主义措施，仍须密切关注。

法国外贸银行亚太区高级经济学家吴卓殷表示，下半年私人消费及投资等内需表现可否持续增长有待观察，即使看到出口表现继续因全球对芯片、人工智能产品的需求强劲，但这种外需动力能否真的传导至本地需求，似乎是下半年经济最大挑战，全年来看，该行料按年增长仍会达3.5%，但下半年挑战一定大于上半年。

持续不明朗 不同行业表现分化

他又预期，不明朗因素短期仍会持续，包括内地经济复甦步伐、美伊战事会否蔓延至更多海上航道，影响全球供应链及能源运输，继而推高通胀及影响美国利率走势，估计下半年本港不同行业表现将持续分化，年底前经济增速将逐步放慢。

事实上，对于第二季GDP增幅预测，大行的看法颇为分歧，当中最牛为花旗的5.1%，其次是大新预测升5%，最熊则是信银国际的3.7%。东亚首席经济师卓亮早前表示，香港出口维持高速增长，零售市道受访港旅客人数上升支持，而私人消费亦持续复甦，预计今年第二季GDP按年上升约4.6%。该行对2026年及2027年的全年经济增长预测分别为3.8%及3%。

有关第二季GDP的修订数字及会否调整对2026年全年经济增长预测数字，特区政府将于8月14日再公布。特区政府今年5月份在覆检经济表现时，维持对2026年全年经济增长2.5%至3.5%的预测。

政府财政审慎减开支 下半年经济增速料放缓

政府统计处昨发布预估数字，香港第二季GDP按年实质增长4.3%，虽然较第一季5.9%有所放缓，但在全球经济不确定性升温的背景下，香港经济仍展现出韧性。若从细项表现看，可观察到香港经济复甦已从早期的全面反弹，转向以出口贸易为核心推动力的结构性支撑阶段。

货品出口升28.8%创5年新高

本季数据中最亮眼的表现无疑是货品出口，录得28.8%的强劲实质升幅，创5年新高，且较第一季的23.8%加速，这显著超越了市场预期。背后得益于全球对人工智能（AI）相关技术产品的旺盛需求。香港作为重要的转口与物流枢纽，受惠于半导体及高科技零部件的全球供应链循环，有效抵销了部分外部市场的疲软。

另外，政府消费开支的增幅大幅收窄至0.5%，反映特区政府正逐步减少扩张性财政支出，这对于缓解财政赤字压力虽属正面，但短期内对GDP的刺激作用自然有所下降。服务输出亦维持平稳增长，达3.4%，显示随访港旅客结构优化以及金融、商业服务的需求回稳，香港在服务贸易领域仍具有较强的竞争力。

相较于外贸的狂飙，香港内需表现则呈现显著放缓。私人消费开支从第一季的4.9%回落至2.9%，这反映出疫情后的“报复性消费”红利已逐步消退，加上高息环境持续及资产价格波动，消费者信心趋向审慎。值得留意的是本地固定资本形成总额（投资），其增幅从第一季惊人的18.3%大幅降至4.6%，反映企业在面对複杂外围环境时，採取了更为保守的资本开支策略。

大新金融集团首席经济及策略师温嘉炜指出，展望下半年，整体外贸表现可望保持畅旺，过去数季累积的大量库存预料会逐步消化，而内需的增长步伐或会略为放慢，下半年的经济增长速度预料会明显低于上半年的5.1%。该行会考虑在经济增长修订数据公布后，调整本港今年全年经济增长预测至3.5%至4%。