调查：逾九成人料港股年底难上二万关

耀才证券（1428）昨公布「第四季港股走势」调查报告，近8,000名受访零售客户中逾九成认为恒指在年底只维持20,000点或以下，当中两成半人更认为会跌至16,000点以下，只有不足一成人认为恒指可达22,000点以上，较年中时同类调查的最高期望24,000点大减，反映投资者对港股的悲观情绪增加。

高息及内房债最影响走势

耀才执行董事兼行政总裁许绎彬表示，散户认为影响港股的最大因素是美国高息环境持续（32.3%），之后是房地产债务危机（22.7%）及内地宽鬆货币政策（18.4%）；而有15%受访者盼特区政府能尽快出台为股市减印花税及为楼市撤辣招等措施，挽救当前疲弱的股楼市。

他指，股市非常依赖槓杆效应，惟息口持续上升令孖展成本大增，削弱投资者购买力及股票槓杆回报，又指「2020年港股成交达3,000多亿元，因为港元拆息（HIBOR）低过1厘，借贷成本不足2厘。惟现时HIBOR升至4厘，借贷成本高达8厘，大大增加交易成本，导致孖展投资者佔比大减约一至两成，港股成交额亦急跌。」

望施政报告重振信心

而内房债务危机前景未明，加上政府迟迟未能推出救市措施，都令港股成交额持续萎缩，每日不足千亿已成常态，而投资者转向投资美股美期的现象亦渐成风气。调查显示，虽然港股（27.8%）仍是散户最有兴趣的投资产品，惟环股（美股鳄日股）（25.1%）及香港期货鳄环球期货（15.9%）已升至第二及第三位。许绎彬寄望下周施政报告能为市场带来惊喜，提振经济的同时，亦提高投资者的入市意欲。同时希望港交所能尽快落实打风仍继续开市的政策。

芝商所客席讲师谭家康表示，巴以衝突令石油价格反弹，油价上升定必会拉高通胀，美联储来年放鸽的机会大大减少，战争开支同时增加美国财政压力。自8月中Fitch调低美国国债评级后，美股在高位出现明显调整，相信第四季大机会是有波幅无升幅。 施罗德投资环球无约束固定收益投资主管Julien Hou诶ain昨在另一场合指出，美国和欧洲市场的不确定性和波动愈来愈大，就投资组合建构而言，将中长期预测已变得非常困难。不过，全球製造业似乎正在触底，该行未来会关注更多以製造业为导向的行业并增加投资份额。